Rentenmarktbericht

Konjunktur

Eurozone
Spaniens Arbeitskosten steigen im 4. Quartal um 3,8% y/y gegenüber 3% in Q3. 

Heute stehen Veröffentlichungen der italienischen Verbraucherpreise wie die ZEW Indizes aus Detschland und der Eurozone an. Der deutsche ZEW dürfte im März einen "Einbruch" erlitten haben.

10-jährige Bundrenditen sind auf einem Niveau von 2,93% zu haben. Die Marke von 3% hat bisher gehalten.

USA
Der Gesamtindex des Empire Survey fiel im März auf -0,2, nach 7,1 im Februar bei einer Erwartung von 3,9 Punkten. Die Komponente "Neue Aufträge" fiel allerdings mit 6,4 Punkten höher aus als im Vormonat.

10-jährige US Treasuries rentieren mit 4,23% auf Vortagesniveau. Der Ausbruch durch die Marke von 4,30% ist nicht erfolgt. 

Australien
Die RBA hat die RBA Cash Rate um 25 BP auf 4,10% erhöht, so wie erwartet. Dies war die zweite Zinserhöhung in Folge. Gouverneurin Michele Bullock sprach sie sich in ihrer Pressekonferenz am Dienstag hart gegen die Inflation aus und betonte wiederholt, dass die Preise weiterhin zu hoch seien und dass der Vorstand sich Sorgen über Folgewirkungen höherer Energiekosten mache, die durch den Nahostkonflikt ausgelöst würden.

USD/AUD bewegt sich um 1,415, kaum verändert gegenüber Vortag. 3-jährige australische Staatsanleihen rentieren aktuell 4,56%. Nach der Zinserhöhuhung reagierten kurze Laufzeiten leicht positiv. Weitere Zinserhöhungen könnten erst einmal ausgesetzt werden, so die Annahme.

Japan
Höhere Energiepreise werden die Inputkosten zusätzlich verteuern. Sollten mehr Unternehmen diese Kosten an die Kunden weitergeben, steht die Bank vor der Wahl, entweder die Wirtschaft vor einem Angebotsschock zu schützen oder die Preise einzudämmen. Diese Entscheidung wäre ein weiteres Indiz dafür, dass die Bank of Japan (BOJ) nach Jahren als experimenteller Außenseiter nun mit orthodoxeren Zentralbankproblemen konfrontiert wird und ihre Geldpolitik normalisiert. Am 18. und 19. März tagt der Rat der BoJ. Dass der Leitzins bei 0,75% belassen wird, gilt als wahrscheinlich. Dennoch dürfte mit Hinweisen zur Auswirkung steigender Ölpreise auf die Inflation zu rechnen sein. Der Nahostkonflikt wird Japan aufgrund seiner Abhängkeit von Rohölimporten aus dieser Region extrem treffen. 

Kanada
Kanadas Inflationsrate fiel im Februar niedriger aus als erwartet (CPI Kernrate 2,0 y/y nach 2,4% y/y, erwartet 2,1% y/y). Die 3,25%ige Kanada 1.6.2036 rentiert mit knapp 3,50% 35 BP höher als Ende Februar. USD/CAD handelt aktuell auf einem Niveau von 1,3690. Der EUR hat seit Ende Februar von 1,62 auf 1,5736 CAD verloren, steigt heute Morgen leicht an. 

Norwegen
Die norwegische Krone steigt kontinuierlich an. Der EUR hat seit dem 18.12. von 12 auf aktuell 11,1146 verloren. Die norwegische Handelsbilanz wurde gestern für Februar mit NOK 44,8 Mrd nach NOK 75,8 Mrd. ausgewiesen. Im Hinblick auf steigende Ölpreise sollte die norwegische Krone weiter steigen. 

 

Neuemissionen

Heute Morgen zeigt sich Kion Gorup AG (BB+ stabil), 5 Jahre, MS +185 BP area.

Toyota Motor Fin Netherlands B.V. (A1) nimmt Kapital mit 2029er sowie 2032er  Laufzeit auf.

Elis SA zahlt einen 3,875%igen Coupon für die am 23.3.2032 fällige neue Anleihe, 115 BP bei Emission, EUR 600 Mio, Baa3 stabil. Mehr als EUR 2 Mrd. schwer waren die Bücher. 

Deutsche Börse emittierte 5-jährig, MS +65 BP nach IPT 100 BP,  3,25%, AA-, EUR 650 Mio bei einer Nachfrage von EUR 4 Mrd. 

Melbourne Airport ging mit EUR 650 Mio an den Start, 10 Jahre, Senior Secured, MS +130 BP, IPT MS + ca 150 BP, EUR 1,25 Mrd. lagen in den Büchern, Baa1/BBB+.

Akzo Nobel NC nahm EUR 500 Mio auf, 4,625%, 25.3.2036, 99,796%, MS +170 BP, Baa3 stabil, BBB neg.

Deutsche Post AG zog mit 2 Tranchen, 12/2030 bzw. 12/2034 an den Primärmarkt. MS +55 BP bzw.MS +87 BP, A2 stabil.

EUR 2,5 Mrd. begab Luxemburg, 3,125%, 24.3.2036, MS +19 BP, AAA stabil.

Novartis Capital nahm USD 11 Mrd. auf, aufgeteilt auf 7 Bonds. Der Erlös dient der Übernahme von Avidity Biosciences Inc. 

HP Enterprises Co (BBB) emittierte 4 Tranchen, USD 2 Mrd, BBB.

Mit einem australischen Pfandbrief wartete ANZ Banking Group in USD auf, USD 2,25 Mrd, 4,05%, 14.2.2031, SOFR MS +53 BP.

LSEG US Fin Corp zahlt 5,25% Verzinsung für die am 23.3.2036 fällige Anleihe, Treasury +115 BP, USD 1 Mrd, A3 stabil.

Die japanischen 1- und 20-jährigen Auktionen verliefen  mit Deckungsquoten von 3,34 und 3,24, Renditen 1,055% bzw. 3,141%, positiv.