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Deutschland - DAX nach Rekord gebremst von EZB-Signalen

Nachlassende Zinssenkungserwartungen haben am Donnerstagnachmittag die Rekordrally des Dax gebremst. Der deutsche Leitindex war nach der achten Zinssenkung seit Juni 2024 zwar zunächst bis auf 24.479 Punkte gestiegen. Dann aber dämpfte EZB-Präsidentin Christine Lagarde etwas die Euphorie, indem sie ein Ende des Senkungszyklus signalisierte. Der Dax tauchte nach Lagardes Aussage zeitweise ins Minus ab, aber die erste Aufregung legte sich wieder. Am Ende pendelte sich der deutsche Leitindex mit 24.323,58 Punkten bei einem Plus von 0,19 Prozent ein. In der zweiten Börsenreihe legte der MDax auf seinem höchsten Niveau seit drei Jahren um 0,34 Prozent auf 31.135,59 Zähler zu. Auch der SDax fiel auf, indem er erstmals seit 2021 wieder die Marke von 17.000 Punkten übersprang.
Auf Unternehmensseite sorgten am Donnerstag vor allem Analystenkommentare für Bewegung. Bayer zogen an der Dax -Spitze um 4,4 Prozent an nach einer Kaufempfehlung von Goldman Sachs. Airbus dagegen wurden mit minus 2,8 Prozent zum Schlusslicht. Die amerikanische Citigroup hatte ihr Kaufvotum für die Papiere des Flugzeugbauers gestrichen. Auch die Banken im Dax mischten sich nach dem EZB-Entscheid unter die Gewinner. Vor allem galt dies für die 3,5 Prozent höheren Commerzbank-Titel. Heidelberg Materials zogen nach einigen Korrekturtagen wieder an und landeten mit einem Anstieg um 3,1 Prozent auf dem dritten Dax-Platz. Begünstigt von der Aussicht auf die deutschen Infrastruktur-Milliarden zählen die Titel des Baustoffkonzerns 2025 zu den stärksten Indexwerten.
Auch Rüstungswerte zogen nach ein paar ruhigeren Tagen wieder an. Im MDax erreichten Hensoldt einen weiteren Rekordstand. Rheinmetall blieben mit ihrem Kurszuwachs noch unter ihrer Bestmarke. Bei einer Sitzung der Verteidigungsminister der Nato-Staaten hat das Verteidigungsbündnis angesichts der Bedrohung durch Russland das größte Aufrüstungsprogramm seit den Zeiten des Kalten Krieges beschlossen.
Im SDax setzte das Biotech-Unternehmen Formycon seine Erholungsrally fort, weil ein Generikamittel für das Augenmedikament Lucentis in Brasilien vermarktet werden darf. Mit einem Anstieg um 4,6 Prozent erhöhten sie ihr Plus in dieser Woche schon auf fast 16 Prozent.
Der Eurozonen-Leitindex EuroStoxx 50 ging nach den EZB-Neuigkeiten 0,10 Prozent höher bei 5.410,55 Punkten über die Ziellinie. 

USA - Tech-Sektor schwächelt nach Tesla-Absturz

Im Vorfeld des US-Arbeitsmarktberichts für Mai hat die Wall Street am Donnerstag mit Abgaben geschlossen. Dieser gilt als Lackmustest für die Verfassung der US-Konjunktur. Zuletzt hatten überwiegend schlechte Konjunkturdaten die Kauflaune abgekühlt. So hatte neben schwachen ADP-Arbeitsmarktdaten auch das Beige Book der US-Notenbank einen gestiegenen Konjunkturpessimismus zu Tage gefördert - ein Ergebnis der Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump. Am Berichtstag zeigten sich auch die wöchentlichen Erstanträge schwach. Deren Zahl hat zugelegt, Volkswirte hatten dagegen einen Rückgang erwartet. Damit stieg die Skepsis gegenüber dem am Freitag anstehenden offiziellen Arbeitsmarktdaten weiter.
Optimismus in Bezug auf mögliche Fortschritte beim Zoll-Konflikt zwischen den USA und China haben dagegen die Indizes nur kurzzeitig etwas nach oben gezogen. US-Präsident Trump hat nach eigenen Angaben ein "sehr gutes Telefonat" mit Chinas Präsident Xi Jinping über den Handelsstreit der beiden Länder geführt. In einem Beitrag auf Truth Social erklärte Trump, "es sollte nun keine Fragen mehr bezüglich der Komplexität von Seltenen-Erden-Produkten geben." "Unsere jeweiligen Teams werden sich in Kürze an einem noch zu bestimmenden Ort treffen", ergänzte Trump.
Der Dow-Jones-Index verlor 0,3 Prozent auf 42.320 Punkte. Der S&P-500 reduzierte sich um 0,5 Prozent und für den Nasdaq-Composite ging es 0,8 Prozent nach unten.
Das deutlicher als erwartet gesunkene Handelsbilanzdefizit im April dürfte US-Präsident Trump zwar freuen, zugleich litt aber aufgrund kräftiger als gedacht gestiegener Lohnstückkosten im 1. Quartal die Produktivität stärker als ohnehin befürchtet. "Das sind die ersten Spuren der Trump-Zölle", sagte ein Händler mit Blick auf den Einbruch der Importe.
Unter den Einzelwerten knickte die Tesla-Aktie  um 14,3 Prozent ein. Schwache Verkaufszahlen aus China und Europa hatten in den vergangenen Tagen bereits die Papiere belastet. Dazu kam nun der sich verschärfende Streit zwischen Elon Musk und US-Präsident Trump über dessen Steuergesetz. Teilnehmer sprachen aber auch von verstärkten Gewinnmitnahmen. Seit dem Conference Call Ende April waren die Aktien um rund 45 Prozent gestiegen. Procter & Gamble fielen um 1,9 Prozent. Der Konsumgüterkonzern plant den Abbau von 7.000 Stellen innerhalb der nächsten zwei Jahre. Auch die Citigroup will Stellen abbauen, die Bank will in China die Belegschaft im IT-Bereich um 3.500 Stellen reduzieren. Der Kurs stieg um 0,3 Prozent.
Descartes Systems Group enttäuschte mit den Erstquartalszahlen, der Kurs des IT-Spezialisten im Logistik- Bereich fiel um 12,1 Prozent. Auch ein deutlicher Personalabbau besänftigte Anleger nicht. PVH, die Mutter von Modemarken wie Calvin Klein oder Tommy Hilfiger, hat die Markterwartungen mit den Geschäftszahlen geschlagen, nicht aber die Hoffnungen an den Ausblick - der Kurs stürzte um 17,9 Prozent ab.
Auch der Dollar erholte sich von deutlichen Abgaben im Verlauf und zeigte sich wenig verändert. Mit den Daten war es zunächst nach unten gegangen - die Anleger hatten offenbar verstärkt die Karte Zinssenkungen in den USA gespielt, hieß es. Der nächste Impuls dürfte nun vom US-Arbeitsmarktbericht ausgehen.
Der Euro stieg dagegen trotz wie erwartet um 25 Basispunkte gesenkter EZB-Leitzinsen und reduzierter Inflationserwartungen. Der Goldpreis gab leicht nach. Die Feinunze verlor 0,6 Prozent auf 3.357 Dollar. Mit dem Gespräch zwischen Trump und Xi und der Hoffnung auf eine Einigung sei die Nachfrage für den "sicheren Hafen" Gold zurückgegangen, hieß es. Dagegen steigen die Ölpreise mit der Hoffnung auf eine Entspannung im Handelskonflikt und damit eine steigende Öl-Nachfrage. Die Notierungen für Brent und WTI erhöhten sich um bis zu 0,9 Prozent.

Asien - Aktien zeigen sich widerstandsfähig nach mauer US-Vorlage

Die asiatischen Börsen präsentieren sich am Freitag mit weitgehend wenig veränderten Indexständen. In Shanghai und Hongkong bröckeln die Kurse geringfügig ab, in Tokio notiert der Nikkei-225-Index 0,3 Prozent höher bei 37.654 Punkten, gestützt vom wieder etwas abgeschwächten Yen. Mit der Tagestendenz zeigen sich die asiatischen Börsen immerhin widerstandsfähig gegen die schwächeren US-Vorlagen. Die Börse in Seoul bleibt wegen eines Feiertags geschlossen. Das angeblich "sehr gute Gespräch", von US-Präsident Donald Trump mit dem chinesischen Staatschef Xi konnte die Stimmung nur vorübergehend stützen. Für Zurückhaltung sorgt derweil das Warten auf den US-Arbeitsmarktbericht am Nachmittag. Sollte er schwach ausfallen, könnte das die Weltleitwährung Dollar weiter unterminieren. Noch zeigt sich aber auch die Währungsseite sehr ruhig. 
In Tokio sind vor allem Pharma- und Immobilienwerte gefragt. Chugai Pharmaceutical gewinnen 3,1 Prozent hinzu und Mitsubishi Estate liegen 0,6 Prozent im Plus. Bei den Technologieunternehmen setzen Renesas ihren Anstieg mit einem weiteren Plus von 2,4 Prozent fort. In Hongkong zeigen sich BYD vom Kurseinbruch von Tesla unbeeindruckt. Die Aktie liegt wenig verändert im Markt, ebenso Geely.

Ausblick für Heute

Der Dax dürfte am Freitag zunächst etwas weiter von seinem Vortagesrekord bei 24.479 Punkten zurückkommen und notiert vorbörslich 0,08% leichter bei 24.304,00 Punkten. Der Dax hatte seine positive Jahresbilanz am Donnerstag mit dem neuerlichen Höchststand im Anschluss an die Leitzinssenkung der Europäischen Zentralbank auf fast 23 Prozent Plus ausgebaut.
Die moderaten Signale der EZB in der Pressekonferenz dämpften dann aber weitere Zinssenkungshoffnungen und holten den Dax vom Thron. Sein Wochenzuwachs schmolz auf etwas weniger als anderthalb Prozent zusammen.
Am Nachmittag steht nun mit dem US-Arbeitsmarktbericht ein weiterer Höhepunkt auf der Agenda. 

News

Deutschland
Neue Daten aus der deutschen Wirtschaft zeigen, wie es um die Konjunktur Mitte des zweiten Quartals bestellt ist. Von Reuters befragte Experten erwarten, dass die Produktion und auch die Exporte im April zurückgegangen sind. Bei der Fertigung wird ein Minus von 1,0 Prozent zum Vormonat veranschlagt, die Ausfuhren dürften im April um 0,7 Prozent geringer ausgefallen sein als im März.

Bundeskanzler Friedrich Merz hat beim Antrittsbesuch bei US-Präsident Donald Trump darauf gepocht, dass die USA ihren Druck auf Russland erhöhen. In dem sehr freundlich geführten Gespräch im Oval Office schloss Trump auf die Frage nach einer Sanktionsinitiative im US-Kongress zwar nicht aus, dass es Strafmaßnahmen gegen Russland geben könnte. Allerdings betonte er zugleich, dass er die Schuld für die Fortsetzung des Krieges sowohl bei Russland als auch der Ukraine sieht. Im Handelsstreit ist Trump ist nach Ansicht von Merz ernsthaft an einer Einigung zwischen den USA und der EU interessiert. "Das ist meine Erkenntnis aus unserem gemeinsamen Gespräch. Er ist wirklich bereit, eine Einigung im Handelsbereich zu erzielen", sagte Merz nach dem Treffen mit Trump der Deutschen Welle.

USA / Arbeitsmarkt
Der US-Arbeitsmarkt dürfte sich im Mai etwas abgekühlt haben. Experten erwarten, dass der Stellenaufbau mit einem Plus von 130.000 geringer ausfällt als im Vormonat mit 177.000. Für die Arbeitslosenquote rechnen sie mit einer Stabilisierung bei 4,2 Prozent - also weiter andauernder Vollbeschäftigung. Diese strebt die US-Notenbank an, die auch für stabile Preise sorgen soll. Sie entscheidet am 18. Juni über den Leitzins und wird dabei womöglich wieder pausieren, auch weil die Folgen der Zollpolitik auf Arbeitsmarkt und Inflation noch nicht absehbar sind.

USA
Der Streit zwischen US-Präsident Donald Trump und Tesla-Chef Elon Musk eskaliert. Die beiden lieferten sich einen Schlagabtausch, nachdem Musk das von Trump vorangetriebene Steuer- und Ausgabengesetz öffentlich kritisiert hatte. "Der einfachste Weg, um Geld in unserem Haushalt zu sparen, Milliarden und Abermilliarden von Dollar, besteht darin, Elons staatliche Subventionen und Verträge zu streichen", schrieb Trump auf seinem Kurznachrichtendienst Truth Social. Noch während Trump sprach, reagierte Musk auf seiner Social-Media-Plattform X: "Ohne mich hätte Trump die Wahl verloren", schrieb er. "So viel Undankbarkeit." Der Streit gefährdet nun auch US-Raumfahrtprogramme. Elon Musk drohte mit der Abschaffung der Dragon-Kapsel seines Raumfahrtunternehmens SpaceX. Diese ist zurzeit das einzige US-Raumschiff, das Astronauten zur Internationalen Raumstation ISS bringen und von dort zurückholen kann. Die NASA ist seit 2020 im Rahmen eines Vertrags mit SpaceX im Wert von 5 Mrd. USD auf das Raumschiff angewiesen. Die Tesla-Aktie ging auf Talfahrt. Mit einem Minus von 14,3 Prozent verlor der Konzern rund 150 Mrd. USD an Börsenwert.

Ukraine
Nach Angaben des Bürgermeisters von Kiew, Witali Klitschko,sind bei einem heftigen russischen Drohnenangriff auf die Hauptstadt der Ukraine mindestens vier Menschen getötet worden. Ukrainische Behörden hatten zuvor mindestens 20 Verletzte gemeldet. Es gebe Brände in mehreren Wohnhäusern. Die Luftabwehr sei im Einsatz. Reuters-Journalisten vor Ort berichteten von großen Explosionen in der Stadt.

Unternehmen

Broadcom
Der Konzern hat für das 3. Quartal einen Umsatz von rund 15,8 Mrd. USD prognostiziert, was über den bisherigen Markterwartungen liegt. Wie der Chiphersteller mitteilte, setzt er dabei auf eine starke Nachfrage nach seinen Netzwerk- und maßgeschneiderten KI-Rechenchips.

Delte Air Lines
Der Konzern hat vor gravierenden Folgen der US-Zollpolitik für die amerikanische Fluglinie und ihre Kunden gewarnt. Die erwägten Zölle auf importierte Flugzeuge und Teile könnten die Fluggesellschaft dazu zwingen, keine weiteren Flugzeuge aus ausländischer Produktion zu kaufen und Flüge zu streichen, teilte die in Atlanta ansässige Airline mit. Delta hat eigenen Angaben zufolge 2023 und 2024 insgesamt 47 Jets von Airbus erhalten.

Siemens Energy
Konzernchef Christian Bruch will die Windkraftsparte Gamesa weiter auf Trab bringen. "Wenn wir das Windgeschäft erfolgreich machen, wird dies eine Wertsteigerung der Firma nach sich ziehen. Das wird für mich vor allem über das Thema Offshore gehen, also die Windräder auf hoher See, da sind wir Marktführer. Onshore müssen wir vor allem mit Service wieder Geld verdienen", sagte er dem "Handelsblatt". "Auf längere Sicht muss Wind zweistellige Margen erreichen. Wenn das nicht gelingt, muss man über andere Optionen nachdenken." Grundsätzlich seien immer alle Optionen offen.

UBS
Die Schweizer Regierung veröffentlicht neue Kapitalvorgaben für die Großbank. Experten erwarten, dass Finanzministerin Karin Keller-Sutter vom Schweizer Institut verlangt, was die UBS in einer intensiven Kampagne seit Monaten zu verhindern versucht: 20 Mrd. USD mehr Eigenkapital. Die vom Kollaps der Credit Suisse geprägte Regierung will das Schweizer Finanzsystem damit sicherer machen. Konzernchef Sergio Ermotti befürchtet dagegen Wettbewerbsnachteile gegenüber den internationalen Rivalen und hat die Anleger bereits auf niedrigere Ausschüttungen eingestimmt. Er dürfte darauf hoffen, dass das Parlament den Regierungsvorschlag bei der Debatte im kommenden Jahr aufweicht.

Volkswagen
Der Vorstandschef des VW-Tochterkonzerns Everllence, Uwe Lauber, sieht sein Unternehmen laut einem Medienbericht für eine eigenständige Aufstellung gut gerüstet. "Wir können aus einer Situation der finanziellen Stärke in die Zukunft blicken", sagte er der "Westdeutschen Allgemeinen Zeitung" (WAZ) laut Vorabbericht. "Mittlerweile sind wir fünf Jahre in Folge massiv gewachsen – und unsere Perspektiven sind positiv." Everllence, ehemals MAN Energy Solutiuons, könne auch ohne finanzielle Rückendeckung des VW-Konzerns bestehen. Mit Blick auf Spekulationen zu einer Trennung von VW sagte Lauber der Zeitung: "Machen wir uns nichts vor: Wir sind doch schon jetzt ein Exot im VW-Konzern."