Die Berichtssaison zu den Unternehmensgeschäften im zweiten Quartal 2025 ist insbesondere in den USA sehr gut gelaufen. Die negativen Effekte aus der Zollpolitik wurden durch Vorzieheffekte und die USD-Abwertung gemildert. In den vergangenen Wochen haben die Analysten die Gewinnprognosen für die US-Konzerne wieder angehoben. Dieser Rückenwind für US-Aktien hat uns bewogen, diese Region in der taktischen Asset Allokation überzugewichten. Global spricht die expansivere Ausrichtung der Geldpolitik zudem für weiteren fundamentalen Rückenwind – auch in Europa. Die hohen Bewertungen weisen jedoch darauf hin, dass die Marktteilnehmer eine robuste Nachfrage bereits eingepreist haben.
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Redaktionsschluss: 20. Januar 2023